图片 1

广州市卓尔珠宝股份有限公司的挂牌申请获得批准,周大生珠宝定位中高端镶嵌珠宝

礼品网】

礼品网】

礼品网】

为了弘扬中国非物质文化遗产,推动传统文化产业发展,近日,文化部非遗司传播处处长荣书琴及中央网信办相关领导人,在省、市相关部门领导陪同下,带领中央电视台、新华网、中国新闻网、凤凰网等近20家权威媒体,莅临华昌珠宝探访国家非遗项目“金镶玉错金银”,华昌珠宝董事长张国王热情接待并全程陪同参观。

周大生珠宝定位中高端镶嵌珠宝,通过加盟为主、自营为辅快速下沉三四线城市,与港资品牌形成差异化竞争:多元化产品结构,首创情景风格珠宝,独家引入百面切工技术,以素金类吸引客流、以镶嵌类创造利润。

14日,全国中小企业股转系统公告显示,广州市卓尔珠宝股份有限公司的挂牌申请获得批准,并于今日挂牌。

参观伊始,华昌珠宝副总裁周燕萍向各位领导及媒体工作人员详细介绍了企业发展历程以及文化,随后深入二楼展厅,对每一件匠心精品以及错金银工艺做了讲解,参观人员认真聆听并仔细观察,感受金镶玉产品的美观别致,对错金银的独特魅力给予高度赞扬。

截至2017年6月底,周大生珠宝门店总数2505家,其中自营店288家、加盟店2217家,三季度净增门店101家,规模优势显著,预计未来每年保持200家左右净增店的展店速度,在加强下沉的同时加密布点一二线城市。

公告显示,卓尔珠宝2014年度、2015年度、2016年1-4月营业收入分别为4905.77万元、1.34亿元、6037.76元;净利润分别为256.89万元、1181.03万元、661.94万元。

图片 1

定位中高端镶嵌珠宝,实际控制人持股65.9%。

挖贝新三板研究院资料显示,卓尔珠宝主营业务为珠宝首饰的研发、设计和销售,并对品牌进行连锁经营管理。

周大生珠宝1999年于深圳成立,2017年4月27日在深交所上市,以钻石首饰为主,配套黄金、铂金、K金等,在周大福、老凤祥等老牌珠宝商占领一二线核心商圈后,以加盟为主、自营为辅全力下沉竞争较缓和的三四线城市。据世界品牌实验室统计,2015-16年周大生珠宝品牌价值超老凤祥,位居行业第2。周大生珠宝实际控制人周宗文和周华珍夫妇合计持股65.9%。

卓尔珠宝本次挂牌上市的主办券商为中信证券,法律顾问为广东正平天成律师事务所,财务审计为广东正中珠江会计师事务所。

黄金饰品需求回暖,珠宝行业多元化发展。

2016年我国黄金饰品消费611吨,同比下降19%,1-3Q17黄金首饰消费504吨,同比增长7.4%,销售回暖。千禧一代&女性消费者的崛起以及消费升级,差异化、情景化和高端珠宝需求增加,我国珠宝行业逐渐从黄金独霸的单一市场向钻石、铂金、K金等多元化市场发展。

差异化定位,产品+品牌+渠道+供应链价值凸显。

产品:以钻石镶嵌为主打,独家引入“LOVE100”百面切工技术,并首创情景风格珠宝,将场景应用、风格划分和消费者的日常生活进行联结;截至2016年底拥有设计款超15000款,工艺研发和外观设计专利101项;品牌:定位中高端主流钻石珠宝市场,和周大福、老凤祥等以黄金为主打品的企业形成差异化竞争,自2011年起,周大生连续7年获得世界品牌实验室“中国500最具价值品牌”,2017年位居大陆地区珠宝品牌前3位;

渠道:截至2017年9月底门店总数2606家,80%位于三四线城市,近90%为加盟店;估计加盟店毛利率约50%-60%,税后净利率约10%-20%,较大的盈利空间和较优产品结构(黄金引流、镶嵌类创利)保障对加盟商的吸引力。供应链:轻资产运营,将生产环节外包,专注于品牌运营和产品设计。

成长较优,毛利率和费用率均高于行业平均。

1-3Q17周大生珠宝收入27亿增长30%,2016-3Q17收入增速远高于A、H股行业平均,成长性优。由于加盟模式和钻石镶嵌产品为主,周大生珠宝毛利率和费用率均较高,2014-16年综合毛利率在30%-34%左右;周大生珠宝流动性和偿债能力良好,2016年流动比率为2.9,略高于行业平均;周大生珠宝2016年存货周转天数286天,高于同业,主因钻石饰品单品价值高,致存货比重大;资产负债率为32%,低于行业平均水平。

盈利预测和估值。

预计2017-19年收入37亿、44亿、51亿,同比增长28%、20%、15%;归属净利5.5亿、6.7亿、7.9亿,同比增长28%、23%、17%,对应EPS各1.14元、1.41元、1.65元。参照可比周大生珠宝2018年估值,考虑到周大生珠宝偏高端的珠宝定位、轻资产模式有望继续推进快速扩张,给予2018年25倍PE,对应目标价35.20元,首次覆盖给予“增持”评级。

风险因素:行业需求疲软;存货管理风险;渠道拓展不确定;行业竞争加剧。

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注